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CFA考试-2013-2014年CFA一二三级考纲LOS对比分析
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[CFA一级部分]

相对于2013年的官方教材,2014年CFA一级官方教材的变化还是比较大的,特别是固定收益这一部分内容,整个框架都发生了改变。
  1. 伦理道德与专业准则(Ethical and Professional Standards)、权益投资(Equity)和衍生工具(Derivatives)这几个部分的教材内容与2013年相比基本没有变化。
  2. 数量方法(Quantitative Methods)增加了一个考点,但只是把原来的一个考点拆分成两个考点,具体内容没有发生改变。
  3. 经济学(economics)增加了两个考点,删除了一个考点。两个增加的考点都是把原来的一个考点拆分成两个考点,具体内容没有发生改变。删除的考点本身就不重要,所以不会产生影响。
  4. 财务报表分析(FSA)在reading 34:会计预警这一部分增加了一个考点,删除了一个有关养老金的考点。
  5. 公司金融(Corporate Finance)删除了一个考点,影响不大。
  6. 投资组合(Portfolio Management)增加了一个有关养老金的考点。
  7. 固定收益投资(Fixed Income)整个框架发生了变化。与2013相比,2014年的考点减少。
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Study session 15 Fixed Income: Basic Concepts
  • Reading 52: Features of Debt Securities
  • Reading 53: Risks Associated with Investing in Bonds
  • Reading 54: Overview of Bond Sectors and Instruments
  • Reading 55: Understanding Yield Spreads
Study session 15 Fixed Income: Basic Concepts
  • Reading 52: Fixed-Income Securities: Defining Elements
  • Reading 53: Fixed-Income Markets: Issuance, Trading, and Funding
  • Reading 54: Introduction to Fixed-Income Valuation
Study Session 16 Fixed Income: Analysis and Valuation
  • Reading 56: Introduction to the Valuation of Debt Securities
  • Reading 57: Yield Measures, Spot Rates, and Forward Rates
  • Reading 58: Introduction to the Measurement of Interest Rate Risk
  • Reading 59: Fundamentals of credit analysis
Study Session 16 Fixed Income: Analysis and Valuation
  • Reading 55: Understanding Fixed-Income Risk and Return
  • Reading 56: Fundamentals of Credit Analysis
 
  1. 其他类投资(Alternative Investments)删掉了Reading 67:大宗商品投资的内容。
[CFA二级部分]

相对于2013年的官方教材,2014年CFA二级的考纲总体来说还是有较大的变化,有多个Study Session发生了内容的调整。
每一个Study Session的情况具体如下:
  • 伦理与职业标准(Ethical and Professional Standards)没有变化;
  • 数量方法(Quantitative methods)没有变化;
  • 经济学(Economic)没有变化;
  • 财务报表分析(Financial Reporting Analysis)发生了少许的变化,在跨国运营(Reading 21: Multinational Operations)中,新增了几个知识点;
  • 公司金融(Corporate finance)基本没有变化;
  • 权益投资(Equity Investments)新增了两个readings(READING 33. Your Strategy Needs a Strategy和READING 34. Industry And Company Analysis),其它部分没有变化;
  • 其他类投资(Alternative Investments)新增了一个reading(Reading 44. A Primer On Commodity Investing),其它部分没有变化;
  • 固定收益投资(Fixed Income Investments)中,2013年考纲中的信用分析基础知识(Reading 42: Fundamentals of Credit Analysis)被移到了2014年一级的内容中,但新增了关于信用分析模型的内容(Reading 45. Credit Analysis Models)。除此以外基本没有变化;
  • 衍生工具(Derivatives)中信用衍生品部分的内容修改比较大,2014年的考纲减少了对信用衍生品的一般介绍,但对CDS(Reading 56: Credit Default Swap)进行了更加详细的介绍,新增了几个考点;
  • 投资组合管理(Portfolio Management)变化较大,新增了Reading 58. Residual Risk And Return,并且对积极管理部分(Reading 59. The Fundamental Law Of Active Management)进行了较大的改动。
综上所述,2014年CFA二级考纲的内容还是有较多的变动,对于重考的学员来说,需要特别注意这些新增和删减的内容。
 
[CFA三级部分]

相对于2013年的官方教材,2014年CFA三级官方教材的变化较大,2014年的教材删除了很多不重要的Reading,同时也提高了部分Reading的重要性。
  • 伦理道德与职业准则(Ethical and Professional Standards)、行为金融学(Behavioral Finance)、衍生工具在风险管理中的应用(Risk Management Applications of Derivatives)、投资组合的交易、监控和再平衡(Trading, Monitoring, and Rebalancing)、全球投资业绩标准(Global Investment Performance Standards)这几个Study Session的教材内容与2013年相比基本上是一样的。
  • 私人财富管理(Private Wealth Management)中的低成本股票(Low-Basis Stock)这个Reading的名称改成了高度集中的单资产头寸(Concentrated Single-Asset Positions),同时考点(LOS)也由13年的四个增加到了14年的十二个,重要性有很大的提升。
  • 机构投资者的投资管理(Portfolio Management for Institutional Investors)中的为养老金计划分配权益资本(Allocating Shareholder Capital to Pension Plans)这个Reading在14年被删除。
  • 组合管理中的资本市场预期(Capital Market Expectations in Portfolio Management)中的金砖四国:畅想2050(Dreaming with BRICs: The Path to 2050)这个Reading在14年被删除。
  • 资产配置(Asset Allocation)中的资产配置(Asset Allocation)这个Reading在13年的基础上增加了四个考点,同时删除了全球组合分散化的案例(The Case for International Diversification)这个Reading。
  • 全球债券和固定收益衍生工具的组合管理(Portfolio Management of Global Bonds and Fixed-Income Derivatives)中的抵押贷款证券:对冲风险以捕捉相对价值(Hedging Mortgage Securities to Capture Relative Value)这个Reading在14年被删除。
  • 权益类投资组合管理(Equity Portfolio Management)中的发展中国家的金融市场(Emerging Markets Finance)这个Reading在14年被删除。
  • 其他类投资在组合管理中的作用(Alternative Investments for Portfolio Management)中的互换(Swaps)和商品远期和期货(Commodity Forwards and Futures)这两个Reading在14年被删除。
  • 风险管理(Risk Management)中的货币风险管理(Currency Risk Management)这个Reading在14年被替换成了货币管理简介(Currency Management: An Introduction),所有的考点也被重新表述。
业绩评估和归因(Performance Evaluation and Attribution)中的全球投资组合的业绩评估(Global Performance Evaluation)这个Reading在14年被删除。
 
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